股價的變動與股價塑性系數和鎖定比的關系

   通過對30只樣本股的股價、股價塑性系數和鎖定比的綜合分析,可以總結出以下的結論:

 

   (1)大盤股的鎖定量相對穩定,中小盤股的鎖定量波動相對劇烈,問題股被操縱期的建倉階段的鎖定量大幅波動。同一支股票牛市階段的上漲前期鎖定量先下降后上升,趨于平穩。大幅上漲期間股票的鎖定比一般保持較高的水平，且比較平穩。高位盤整階段鎖定比略有下降,但仍然保持較高的值。若股票被機構主力控制，則在主力出貨時鎖定比明顯下降，這時僅通過量價關系不容易窺視到主力的出貨行為，而鎖定比指標具有較好的識別能力,該階段鎖定比先急劇下降后快速上升,從形態上看,股價在高位震蕩或窄幅盤整或緩慢下跌時鎖定比指標突然出現下降,形成一個“凹陷”。若股票沒有被機構主力控制，則一般隨著股價的回落鎖定比一般會緩慢地降低，而后逐漸提高。盤整階段，鎖定量在高位小幅波動。當股票結束多頭行情而反轉進人到空頭行情的初期，股票的鎖定比會出現急劇的上升，意味著被動鎖定的股票數量的劇增。這一結果與前面對鎖定量特征的定性分析相符。

 

   (2)由于鎖定量包括莊家持有部分和其他投資者持有的部分,所以問題股被操縱期計算出的鎖定量應高于證監會公布的最高持倉比率,實際計算結果反映了這一點。這一結果驗證了所提出的計算鎖定量的模型是合理的。

 

   (3)股票在某些時間段呈現股價大幅上漲而鎖定比大幅下降的情況，分析表明有兩種原因，一個原因是機構主力的大量的對倒交易所致,造成價漲量增的態勢來吸引投資者介入。實際上該股票已被機構主力高比例鎖定，虛假交易導致計算出的鎖定比的低值。另一種情況是在此次股價上漲之前股價是從高位一路跌下來的，緊接著的股價的上漲會使大量的解套盤涌出，從而導致鎖定比的下降。

 

   (4)鎖定比的值的大小有時會出現不合理的情況，原因是鎖定量為零時的股價塑性系數a"不易定得很準。但鎖定比在不同時間段的值的相對大小關系對于識別股票的被鎖定情況有較重要的意義。